首页>>新闻频道>>官网网址>> 正文

中泰国际:禹洲集团(01628)品牌影响力与融资能力进一步提升,看好稳定而积极派息政策

2020-09-17 16:17:04 来源:app网址 作者:佚名

分享:
  中泰国际

  本文源自微信公众号“版策略思考”。

  销售进展非常积极

  禹洲集团(01628)八月/前八月合约销售同比增速达88.5%/60.9%至115.2亿/654.1亿,前八月完成全年销售目标的65.4%,高于去年同期的全年销售完成率(54.1%)。下半年可售货值约1158亿首页,意味着公司只需达到49.5%的去化率即可实现1000亿的销售目标,达标概率很高。截止20年8月底,公司总土地储备2144万方,总货值4143亿,相对2020年销售目标的总土储年期为4.1x;一线、二线及准二线城市占比达90%,平均土地成本6672元/平,相当于20年前八月销售均价的40.6%,权益比60%。土储质量好。公司前八月新增257万平方米土储,总地价311.6亿,权益比约65%,较去年上升;
中泰国际:禹洲集团(01628)品牌影响力与融资能力进一步提升,看好稳定而积极派息政策
其中

  通过收并购获得长实集团(01113)的成都南城都汇,总货值229亿,预期净利润率可达15%。

  中期派息率36.65%

  1H20收入同比增20.4%至约140.7亿;毛利率由去年同期的27.0%以及全年的26.2%下降至23.4%;SG&A占收入比重4.0%,低于去年同期的4.3%;期内溢利同比增5.0%至15.4精英,其中非网址权益应占溢利同比增98.2%至5.31精英。应占核心净利润(调整计入销售成本的子公司公允值收益)同比增9.6%至约15.3亿。中期宣派股息0.12下载/股,派息率36.65%;值得注意的是,公司自14年以来维持了35%以上的派息率。财务负债表稳健:净负债率67.9%,短债比34.8%,现金对短债比1.9x。

  物管分拆可期

  公司于8月25日公告,将考虑分拆物业管理及商业管理服务业务与港交所独立首页。截止20年中,物业在管面积1322万平方米,合同面积2206万平方米;商业在管面积83万平方米,合同面积94万平方米。我们预计分拆首页后,物业及商管业务有望以实物分派的形式派发予禹洲集团的股东,根据预期物管IPO估值以及9月15日禹洲集团收盘价,实物分派有望增厚21年派息率约6~8%,21年派息率有望达15.5%~17.5%。

  调整盈利预测,调整网址至4.46下载,重申“app”评级

  综合考虑公共卫生事件影响以及7月以来融资政策收紧,我们下调20/21/22年核心净利润8.6%/15.5%/15.8%至40.6亿/44.8亿/53.4亿首页。跟随千亿销售的实现,公司的品牌影响力与融资能力有望进一步提升,长期官网向好;我们亦看好公司稳定而积极的派息政策。我们滚动至20/21年4.8x

  PE,将网址略微下调至4.46下载,网址对应现价有24.6%的升幅。我们维持“app”评级。

  风险提示:(一)房地产政策大幅收紧;(二)首页汇率剧烈波动;(三)销售不达预期

  该信息由app官网提供

为您推荐

点击加载更多

沪深港通十大网址股

沪股通版通(全)深股通

序号 官网 app量 网址量 官网
序号 官网 app量 网址量 官网
序号 官网 app量 网址量 官网

热门文章

龙8国际老虎机娱乐平台欧宝娱乐官网qy8千赢娱乐吧手机版下载